本周申万化工指数上涨6.03%，跑赢沪深300指数2.38%。本周沪深300指数上涨3.65%，SW化工指数上涨6.03%。涨幅最大的三个子职业分别为磷肥及磷化工（13.8%）、无机盐（11.32%）、粘胶（10.41%）；跌幅最大的子职业为纺织化学制品（-0.33%）。标的方面，化肥及新动力化工资料标的体现强势。

  美国5月CPI涨幅创40年来新高，通胀预期或将连续。5月份的顾客价格指数(CPI)陈述让通胀到达峰值的说法遇到了波折，CPI同比上涨8.6%，高于商场之前猜测的8.3%，创1981年来新高。除掉食物和动力的中心CPI同比上涨6.0%，预期为5.9%。分类来看，食物和动力的大幅拉升是推进CPI上涨的中心要素，考虑到食物农化等归于刚性需求，叠加资源端的供给依然严重，咱们继续看好具有抗通胀特性的化肥板块，尤其是有矿的磷肥及钾肥标的。

  原油供给依然严重，主张重视需求确定性强的抗危险种类。经过数周的评论和商量，欧盟近来推进第六轮对俄制裁，“部分禁油令”进一步推高世界油价。业界剖析，一直以来欧佩克+增产志愿缺乏，虽然此次增产超出商场预期，但仍无法添补“部分禁油令”形成的全球原油供给缺口。考虑到在供需缺口下，原油价格大概率还将高位运转，咱们提议重视以下种类：一是需求端确定性强的资料，例如：新动力范畴的光伏和锂电资料；二是同石油联动性比较小，具有避险特点化肥、农药板块；三是具有价格传导才能的产品，例如：煤化工职业中火油关联度高的产品以及聚氨酯职业等。

  本周除了商场体现强势之外，咱们还看到了不少边沿向上的动能，比方：5月新动力车商场体现优异、5月社融超预期；一起，咱们也看到美国5月CPI同比增幅再刷40余年高位，通胀可能会继续扰动商场，所以确定性、安全垫、抗通胀仍是选股的三大中心目标。方向上，主张侧重重视三条主线，一是卡脖子的新动力化工资料标的，尤其是三氯氢硅、导电炭黑、纯碱、电容膜相关标的，二是抗通胀方向，尤其是有矿的磷肥及钾肥标的，三是具有安全垫的优质生长股。别的，咱们咱们都以为新动力化工资料板块仍存在两大预期差，一是估值系统的预期差，近期路演下来发现部分组织仍沿袭传统大宗化工品的估值系统去判别性价比，但咱们咱们都以为卡脖子的新动力化工资料不一样，其合适的估值系统也需求优化；二是稀缺，站在二季度，同比和环比均增加的子职业较为稀缺，是可以给予估值溢价，而卡脖子新动力化工资料正是归于这个职业。