是指用来生产各类制剂的原料药物，是医药制造业的重要组成部分，目前其最重要的包含大宗原料药、特色原料药。

  近年来，全球原料药市场正保持较稳定的增长的同时，国内原料药市场也开始通过不断的发展形成了较完整的工业体系。而受此影响，国内原料药市场在迎来巨大的市场机遇的同时，大批药企原料药板块业绩也开始越来越亮眼。

  近日，丽珠集团在新发布的《投资者关系活动记录表》中表示，公司原料药产品转型优化，产品已由大宗原料药转型为高端特色原料药，目前公司原料药中的特色原料药利润占比已超过50%。据了解，其实在丽珠集团今年早前发布的2020年度报告中，就已显示出其原料药业务盈利能力正在慢慢地加强。具体来看，去年其原料药及中间体产品就已实现出售的收益人民币2,440.26百万元，同比增长3.84%，占集团2020年主要经营业务收入的23.32%。特色原料药出售的收益及利润占比持续提升，毛利率较上年增加1.20个百分点。

  业内分析认为，丽珠集团眼下在原料药业务上取得的成绩，主要受益于近几年国内医保控费趋势明显，仿制药带量采购逐步成为常态。事实上，在带量采购等医改政策影响下，大批原料药企业正迎来利好。据了解，以奥翔药业、司太立和华海药业为代表的特色原料药板块公司在2020年的业绩就十分亮眼，净利润分别同比增长54%、40%和63.24%。

  其中，对于业绩增长的原因，华海药业就明确主要归因于国内制剂及原料药销售大幅度的增加。其一，公司依托集采扩围联盟地区中选契机，使得国内制剂销售大幅度的增加；其二，沙坦类产品CEP证书的恢复，带动公司原料药产品销售大幅度的增加；其三，销售增长带动生产规模扩大，在某些特定的程度上摊薄了生产所带来的成本，影响利润增加。

  从整体来看，如今特色原料药企业纯收入能力正持续提升。根据2020 年半年报，司太立、仙琚制药、华海药业、天宇股份、美诺华、普洛药业、奥翔药业、同和药业和富祥药业 9 家特色原料药企业平均收入增速达 24.42%，远超化学制剂和医药整体行业增速；平均净利润增速达 53.97%，远高于化学制剂和医药整体行业表现。

  业内分析认为，从长期看，老龄化、产业链转移、专利悬崖等都将更好的保证特色原料药稳定的需求量开始上涨；而从中短期看，环保高压、品质衡量准则提升也将持续加速特色原料药行业集中，带量采购、MAH 等政策有利于特色原料药企业向制剂和 CMO/CDMO业务转型。在以上因素持续叠加下，高的附加价值特色原料药前景将十分广阔。目前，不少投资者也都表示，将持续看好特色原料药行业投资机会。

  总的来说，我国是原料药生产和出口大国。但近年来随着环保要求趋严，国家对新增原料药产能建设的审批更加严格，原料药行业、企业都正面临较大的压力。在此背景下，作为国内高端制造业短板之一的原料药，加速高端化转型将成为大势所趋。而除了转型为高端特色原料药外，相关药企也可以往原料药+制剂一体化模式发展，业内认为，这类企业一方面能够确保成本可控，另一方面也能够保证供应稳定，从而进一步抢占市场

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