2023年9月12日森萱医药（830946）发布了重要的公告称公司于2023年9月12日接受机构调查与研究，天弘基金、开源证券参与。

  答：公司在8月底公布了半年报，上半年度公司实现营业收入3.18亿，同比下降9.61%；实现归属于上市公司的净利润7,663.22万元，同比下降19.82%；实现经营活动产生的现金流量净额5,799.93万元，同比下降27.30%。从主要经济指标看，公司上半年的经营业绩出现了某些特定的程度的下滑，但总体平稳可控，上半年在需求供应端低迷的情况下，大多数化工原料及产品、农药产品价格大大下跌的情况下，应该能说基本完成了既定的目标。

  问：公司中间体的下游是往哪方面发展，包括我们出口和内销的比例大概在什么水平？

  答：公司医药中间体大致可分为四大类利托那韦系列医药中间体、抗江苏森萱医药股份有限公司癫痫类医药中间体、氟氯系列医药中间体、含氧杂环类化工中间体。其中利托那韦系列医药中间体大多数都用在生产抗病毒药物利托那韦；抗癫痫类医药中间体主要用来生产抗癫痫类原料药、扑米酮等；氟氯系列医药中间体大多数都用在氟胞嘧啶、氟尿嘧啶的合成和其他医药、农药领域；含氧杂环类化工中间体，目前主要有二氧六环、二氧五环，二氧六环它是一种优良的溶剂，主要使用在于医药行业，二氧五环主要使用在于高新材料共聚甲醛的合成，部分也涉及到锂电池的电解液。从内外销的分布情况去看，公司中间体产品的出口占比相对来说还是比较小，原料药品种出口占比较大，占原料药比重50%以上。

  问：按照现在的价格和波动幅度，下半年来看中间体的话可以在一定程度上完成盈亏平衡或者同比的持平以及正增长吗？

  答：从目前整个国内的经济发展形势看，后疫情时代国内经济也在逐渐恢复，下半年化工原料药价格也逐渐升，在同行当中我们也看到了有一些增长的趋势，因此我们对下半年的市场暖还是充满信心的。

  答：目前森萱医药有4个生产型的子公司其中南通公司以原料药为主，主要品种有抗癫痫类原料药、抗肿瘤类以及消炎镇痛类原料药；南通森萱主要品种有利托那韦医药中间体、含氧杂环类的化工中间体、抗癫痫类医药中间体等；鲁化森萱主要品种有含氧杂环类化工中间体二氧五环；宁夏森萱主要品种有氟氯系列医药中间体。以上是几个生产型的子公司以及具体产品的简要情况。

  答：公司原料药产品的客户主要是制剂企业，医药中间体及化工中间体主要客户为各类医药、农药企业，客户分布广泛，除了国内优质客户外，海外例如美国、欧盟、俄罗斯等市场我们也做了布局，知名药企拜耳、辉瑞、梯瓦、药明康德等制药企业都和公司成立了合作伙伴关系。江苏森萱医药股份有限公司

  问：单从公司报表来说，公司毛利率近几年均超过40%，净利率也接近30%，比同行高很多，主要是什么原因？我们为什么能做到这么高的利润率？

  答：首先，从竞争格局看，我们目前主要原料药产品属于偏小众的特色原料药，国内外竞争对手较少；其次，从成本端看，我们通过精细化管理不断增效，此外原料药品种较多，通过分摊也某些特定的程度上降低了制造费用；最后，从市场定位看，我们在原料药市场的定位以高端市场、法规市场为主，并按照国际和国内双循环的思路不断拓展国内外优质客户。基于以上几点公司产品毛利率较高，也相对稳定。

  森萱医药（830946）主营业务：化学原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产及销售。

  森萱医药2023中报显示，公司主要经营收入3.18亿元，同比下降9.61%；归母净利润7663.22万元，同比下降19.82%；扣非净利润7349.12万元，同比下降16.36%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.42亿元，同比下降15.6%；单季度归母净利润3123.29万元，同比下降31.5%；单季度扣非净利润2958.85万元，同比下降31.39%；负债率8.02%，投资收益4.22万元，财务费用-922.65万元，毛利率42.98%。

  该股最近90天内无机构评级。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入147.36万，融资余额增加；融券净流出3.19万，融券余额减少。

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